漲瘋了！馬斯克神助攻

節前倒數第二天，大盤終於漲出了牛市的感覺。早盤低开後持續上攻，直至站上了3100。

整個市場，今天4500多只個股上漲，超過一百只股票漲停！

外資用實際行動釋放看好信號，今天最多的時候淨买入接近140個億。除了日元連續貶值引導的資金轉移，外資對國內經濟的理解依舊錨定國內房地產的情況。盤面上，房地產开發板塊漲超6%，漲停的公司多達27家。

而沒想到的是，馬斯克也助攻了一把行情。

新能源徹底回暖了一把，在寧德時代、陽光電源等大盤股帶動下熱鬧起來。受消息催化上漲的，還有昨天馬斯克來華的事情，在外界看來，此次訪問將決定了FSD入華的成功。

眼看特斯拉又陷入“絕境”時，馬斯克再次將目光投向了特斯拉“福地”—中國。

這一次，“鮎魚”終於要入池了么？

01

據新華社報道，4月28日下午，馬斯克抵達北京釣魚台國賓館，與國務院總理李強進行了深度交流，對特斯拉有着高度評價，稱“特斯拉在中國的發展堪稱中美經貿合作的成功範例”。

這一見面，頓時拉高了外界對FSD入華的期待值。

終於能在國內體驗FSD了么？

路透社報道，據知情人士表示，馬斯克此次訪華，目的是討論在中國推出FSD自動駕駛軟件的相關事宜，並爭取獲得數據方面的相關批准，以訓練其自動駕駛技術的算法。

而在本月早些時候，馬斯克在社交平台X上稱將“很快”向中國用戶推出FSD技術。

當晚，特斯拉通過了中國汽車數據安全合規要求的消息一出，證實了從數據儲存安全的層面，FSD落地中國這事兒是可行的。

根據中國汽車工業協會、國家計算機網絡應急技術處理協調中心發布《關於汽車數據處理4項安全要求檢測情況的通報》，特斯拉上海超級工廠生產的車型符合汽車數據安全4項合規要求（車外人臉信息等匿名化處理、默認不收集座艙數據、座艙數據車內處理、處理個人信息顯著告知）。

來源：中汽協

特斯拉還補充，各地已陸續解除（如機關單位、機場、高速等）對特斯拉等智能汽車的禁行禁停限制。雖然目前FSD入華還沒有明確時間表，但關於FSD即將开始內測的小作文已經开始發酵。

這事兒馬斯克本人沒有過多宣傳，根據網上信息，逗留不足24小時的馬斯克已經乘坐私人飛機離开了中國，不過這一現身就馬上把A股相關股票點燃。

今天，特斯拉概念股、人形機器人、無人駕駛等板塊表現強勢，數十只個股盤中相繼漲停。

這還沒完。據引彭博消息，特斯拉公司將在百度提供的車道級導航和地圖的基礎上部署其FSD自動駕駛服務。受此消息推動，百度盤中一度拉漲7%。

在中國，所有智能駕駛系統都必須獲得測繪資質，才能在公共道路上運行，百度就是具備測繪資質的十幾家合格供應商之一。

據知情人士透露，百度將允許特斯拉獲得其在中國公共道路上收集數據的地圖牌照。有了地圖服務許可證後，一旦特斯拉被允許在中國道路上合法運行其FSD軟件，其車隊也可以收集車輛周圍環境的數據，如道路布局、交通標志和附近建築物等。

此前特斯拉爲FSD入華部署做了很多鋪墊，此番有可能真的“十年功成”，對中國車市，對特斯拉又有什么影響？

02

FSD於特斯拉而言，是躍過汽車價格競爭的火箭助推器。打好這張牌，奠定了公司日後能否成爲一家萬億級公司的關鍵。

在下一個屬於汽車智能化的十年，軟件能力才是汽車打造差異化競爭優勢的核心，這一點隨着國內車企逐漸开始卷向智能駕駛，已經是高端玩家的必爭之地。

毫無疑問，特斯拉今年也加快了FSD的進展。

首先是在北美大規模推送FSDV12。爲了降低使用門檻，將訂閱價格從199美元/月砍半降到99美元/月，买斷套餐價格從12,000美元下調至8,000美元。

這樣做能快速沉澱用戶對於FSD駕駛的使用體驗，提高續訂率，同時借助現有保有量規模積累裏程，採用“端到端神經網絡”技術訓練，加速下一個階段—完全自動駕駛的到來，特斯拉也即將推出無人駕駛出租車業務—Robotaxi。

然而，FSD在中國推廣要面臨更大的挑战，最頭疼的就是數據閉環的問題。

此前，中金公司研報就指出，FSD如在中國推廣，整套數據閉環需在境內，需在數據採集、模型訓練方面進行准備，考慮BEV感知方案是否可以得到很好的本地化適配，還需要搭建本土計算中心和組建在地算法適配團隊。

馬斯克來華以後的進展，爲FSD在中國的推出做足最後的鋪墊，FSD能否加快落地的前提，取決於數據處理能否提供一個妥善的方案，比如，是否能在保障數據安全的情況下將圖像、視頻數據傳輸回境外進行訓練。

要知道，地圖數據高度敏感，即使在21年被禁行禁停後，特斯拉已經在上海建立數據中心實現本地化存儲，但引入後要提高模型性能，必然會受制於目前的硬件基礎。

特斯拉在北美耗費了上百億美元打造的Dojo超算中心，自己开發了D1芯片提升訓練效率，但如果數據只能在本地訓練，特斯拉短期可能沒辦法拿出匹配的資源到中國來。

盡管國內的路況也能提供大量優質的數據，在數據反饋上，短期內和國內車企比，特斯拉可能並不佔太大優勢。

在此前，特斯拉中國方面多次強調，其在中國採集的數據會嚴格遵守中國對於數據管理的法律法規，實現本地存儲。自2021年以來，特斯拉已按照監管機構的要求將其中國市場上車輛收集的所有數據存儲在上海的數據中心，並且沒有將任何數據傳回美國。

恰逢北京車展正如火如荼地進行着，小米、華爲、比亞迪等中國品牌在車展上大放異彩，伴隨多車企加速落地城市NOA，國內市場目前已經進入了標配智駕的階段。

面對競爭對手的衝擊，如果沒有Dojo級別的超算支持，特斯拉這條“鮎魚”，在中國市場還能有後發優勢嗎？

後續還要看FSD具體的落地形式，算法模型層面特斯拉一直有業內領先的口碑，國內自動駕駛競爭格局的角逐也將愈發激烈，屆時梯隊如何，門檻多高也會更加清晰。

03

今年以來，特斯拉的利空因素實在太多，車子賣不動要大降價，歐美調動車補貼退坡，銷量不及預期，利潤大跌，工廠失火，就連紅海衝突，都給它一刀。

從股價表現看，特斯拉確實很難，半年時間跌近3成，要不是馬斯克在財報會議上畫大餅，股價還得繼續跌。

從估值上看，特斯拉估值中有近3/4不是造車業務，而是其他，比如自動駕駛、AI機器人等等。

那這些又能否真正撐起特斯拉的估值呢？

其實還是個未知數，雖然有不少投行做過測算，但未來還存在很多不確定性，很難量化出來，比如自動駕駛的滲透率會去到多少，單價會如何變動，機器人又可以賣多少台，沒人知道。

所以，這個時候去評判估值合理不合理，意義並不大，只能從市場交易的角度出發，讓市場自己去交易出一個合理的估值水平。

不過，從消息面上看，特斯拉這幾個月如此大幅度的下跌，如果沒有新的利空因素，繼續下跌的概率不高，反而會因爲利好因素的釋放繼續反彈。

換言之，特斯拉現在已經成爲消息面主導的票子。

對於自動駕駛，馬斯克說過很多次，這是特斯拉的主要價值。

在剛過去的財報電話會上，他甚至直接放炮，如果認爲特斯拉無法解決自動駕駛問題，那就不應該持有特斯拉的股票！

不過，還真不能小看馬斯克。

自從引入了神經網絡，採用端到端的模式，特斯拉的自動駕駛進步飛快。從各類測試視頻看，已經相當絲滑。

馬斯克曾表示，60億英裏行駛裏程是完全自動駕駛系統實現質變的一個重要節點。

2024年第一季度，特斯拉FSD真實路況總裏程已達12.5億英裏（約20億公裏），這一數字遠超其他公司總和。

特斯拉方面預計，按照目前的速度，FSD累計行駛裏程有望在5月底達到20億英裏，並在一年之內達到60億英裏總量。

根據特斯拉軟件追蹤網站TeslaFi統計，截至4月26日，在其付費用戶登記的19,759輛特斯拉車輛中，有7,444輛安裝了FSDV12版本，有9,724輛安裝了FSDV11版本，其中最多的FSDV12.3.4和FSDV11.4.9版本安裝量分別爲6,149輛和9,381輛，普及率分別爲31.1%和47.5%。

後續，如果真的大規模商業化落地，市值的想象空間無疑會很大。

這個，我們不妨拭目以待。