在本周四將進行MLF操作之前，今日，中國央行進行20億元7天期逆回購操作（OMO），中標利率爲1.9%。而就在昨日，央行也進行了逆回購操作，利率爲2%。這也是該利率自去年8月中旬以來首次下調。
因今日有20億元逆回購到期，當日實現零投放零回籠。
對於此次利率下調，東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青認爲主要有兩個原因：一是，二季度以來經濟修復力度穩中偏弱，樓市也再現低迷，需要穩增長政策適時發力。政策利率下調疊加近期銀行存款利率調降，將有效帶動企業和居民實際貸款利率下行，進而刺激信貸需求，推動消費和投資提速。
更爲重要的是，本次政策利率下調，釋放了明確的穩增長信號，將有效提振消費和投資信心，推動房地產行業盡快實現軟着陸。
第二個原因，是近期物價水平明顯偏低，這爲下調政策利率提供了空間。1-5月，CPI累計同比僅爲0.8%，扣除波動較大的食品和能源價格的核心CPI累計同比爲0.7%，明顯低於3%左右的溫和水平。
MLF、LPR有望跟進
近期，由於宏觀經濟承壓，市場對於降息的預期持續高漲，而今日的逆回購利率調降頗具信號指向。
逆回購OMO、中期借貸便利（MLF）和貸款市場報價利率（LPR）是央行針對不同期限和不同目標的利率調整工具，共同構成了央行政策利率體系。
其中，央行通過OMO和MLF利率釋放貨幣政策信號，調節銀行體系流動性並影響市場基准利率，最終傳導至貸款等金融市場產品的利率。
LPR則是貸款市場的基准利率，在MLF利率基礎上按照市場化方式加點形成的，再通過銀行運用LPR定價影響實際執行的貸款利率，共同形成市場化的利率形成和傳導機制。
分析認爲，現在OMO利率調降了10個基點後，大概率來說，15號的MLF與20號的LPR都將跟隨下調。
一位宏觀研究員表示，降息略超預期，也在情理之中，操作方式上先降低OMO利率，趕在15號MLF到期和美聯儲加息操作之前，後續MLF和LPR利率將會同步下調。原因主要是當前經濟偏弱，需求不足，維持低利率，降息有助於引導市場預期，支持實體經濟發展。
值得注意的是，此前的6月7日，央行行長易綱在赴上海調研金融支持實體經濟和促進高質量發展工作，提到“繼續精准有力實施穩健的貨幣政策，加強逆周期調節，全力支持實體經濟，促進充分就業”。
對此，中金公司指出，經濟預期走弱環境下貨幣政策重新加碼的信號，後續不排除重啓LPR降息、降准、加大信貸投放等措施。
不過，也有觀點認爲，當前人民幣匯率承壓，且降息並不能解決有效需求不足的問題，不是降息的好時點。
今日，離岸人民幣兌美元一度跌破7.17關口，創2022年11月29日以來新低。
民生證券宏觀團隊認爲，匯率貶值時期貨幣有必要寬松，降息往往是有利選擇。只不過降息時間窗口選擇上，盡量避开匯率交易關鍵點位。
展望未來，王青預計，6月15日MLF操作利率將下調10個基點至2.65%。6月20日的LPR操作方面，1年期、5年期以上LPR報價很可能出現非對稱下調，即1年期LPR報價可能下調5個基點，5年期以上LPR報價下調15個基點。
招聯首席研究員董希淼認爲，央行OMO利率下調傳遞出政策利率有松動的跡象。如果MLF中標利率繼續下降，將有助於進一步降低銀行資金成本，疊加存款利率多輪下調、銀行負債成本有所下降，本月LPR有望結束連續9個月的“按兵不動”，或將下降5-10個基點。
標題：央行最新7天期逆回購利率爲1.9%，下調10個基點，MLF、LPR會跟進嗎？
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